• Home
  • SaaS értékelések szabályként 40 többszörös

SaaS értékelések szabályként 40 többszörös

a múltban azt állítottam, hogy a gyors és piszkos SaaS értékelés az éves bevétel 10-szerese volt a tizenkét hónapos növekedési ütemnek. Ez a képlet jó proxy az értékeléshez, de hiányzik egy fő jellemző: a jövedelmezőség.

a nyereségesség vagy annak hiánya óriási tényező a SaaS-üzlet értékelésében, különösen a világjárvány korában, amikor a magánbefektetők konzervatívabbak.

a 40-es szabály olyan mutató, amely hozzáadja az elmúlt 12 hónap növekedési ütemét az elmúlt 12 hónap jövedelmezőségi rátájához, 40-es értékkel. A 40-nél magasabb érték még jobb, a 40-nél alacsonyabb érték pedig rendben van, vagy akár rossz is, attól függően, hogy milyen alacsony (vagy negatív) a szám.

személy szerint nagy rajongója vagyok a 40-es szabálynak, mivel megragadja a növekedés és a készpénz égése közötti kompromisszumot az induló vállalkozások számára. Másképpen fogalmazva, a vezetők és a befektetők számára egy egyszerű képletet és célt mutat be a két legfontosabb indítási mutatóval: növekedési ütem és készpénzfogyasztás.

tehát, ha a növekedési ütem és a jövedelmezőség / készpénz égetett kombinált bevétel run ráta a legnagyobb mozgatórugói Értékelés, van egy másik, ködös tényező, hogy ingadozik az úgynevezett piaci hangulat. Vegyük a BVP Cloud indexet, amelynek vállalati értéke a bevétel többszöröse a 17,3-szorosnak. Wowza, SaaS forró! Ez azt mondja, hogy az állami SaaS-társaságok esetében a vállalati érték (az adósság és a készpénz nélküli értékelés) elosztva az elmúlt tizenkét hónap bevételeivel 17,3-szorosa. Másképp fogalmazva, egy 100 millió dolláros tizenkét hónapos bevételű, adósság vagy készpénz nélküli társaság 1,73 milliárd dollárt érne. Ezen állami SaaS vállalatok átlagos növekedési üteme 35,5%. Nagyon lenyűgöző. Tegyük fel, hogy a szabad cash flow százalékos aránya 5 és 10% között van, és az állami SaaS vállalatok átlagosan a 40-es szabály körül vannak.

most már tudjuk, hogy az állami SaaS vállalatok a szabály 40 érdemes 17x záró 12 hónap elismert bevétel (alacsonyabb szám, mint a bevétel run-rate, mert van növekedés). 35%-os növekedési rátát feltételezve, hogy kiszámítsuk a durva vállalati értéket a bevétel-run-rate többszörösére, visszatérünk a példánkhoz, és 1,73 milliárd dollárt osztunk meg 135 millió dollárral (100 milliószor 1,35-tel, hogy tükrözze a 35% – os növekedési rátát, ami nem pontos, mivel a növekedés általában idővel lelassul), hogy 12,8-as többszörösét kapjuk.

a nyilvános piaci átlag jobb a szabály 40, és a nyilvános piaci átlagos bevétel run-rate többszöröse 12,8, tudjuk használni, hogy a mi piaci hangulat száma.

egy egyszerű SaaS értékelés az éves bevétel run-rate szerese a szabály 40 szám szorosa a piaci hangulat. Például egy 10 millió dolláros bevételű SaaS-társaság, közvetlenül az 40 szabályánál, 128 millió dollárt értékelne, csökkentve némi kedvezményt a likviditás hiánya miatt, mivel magánvállalat.

hosszú távon úgy gondolom, hogy a piaci hangulat inkább az 4-8 tartományban lesz, attól függően, hogy az értékelések hogyan ingadoztak az idő múlásával. Válasszon itt egy piaci hangulatértéket, mondjuk hatot, és egy 10 millió dolláros bevételű SaaS-társaság, közvetlenül a 40-es szabály szerint, 60 millió dollárra értékelhető. Ha ebben a példában a vállalat évente 60% – kal növekszik, és negatív 20% – os szabad cash flow-t eredményez, ami 40 40-es értéket eredményez, ez tökéletesen megfelel a korábbi SaaS értékelési képletünknek. Az előző képletben a készpénzt égető vállalatokat túlértékelték, a készpénznyomtató vállalatokat pedig alulértékelték.

a 40-es szabály használata a SaaS értékelésekre gondolva rögzíti, hogy a növekedés és a készpénz-égés hogyan járul hozzá az üzlet értékéhez, és ez egy egyszerű, bár hatékony eszköz.

Leave A Comment