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SaaSバリュエーションを40の倍数のルールとして

過去に私は、迅速で汚いSaaSバリュエーションは、年間収益ランレートの10倍であり、後続の12ヶ月の成長率の10倍であると主張してきました。 この方式は評価のためのよい代理であるが、主要な特徴を逃す:収益性。

収益性、またはその欠如は、特に個人投資家がより保守的であるパンデミックの時代に、SaaSビジネスを評価する上で大きな要因です。

40のルールは、過去12ヶ月の成長率を過去12ヶ月の収益性率に加算し、40の値を良好とする指標です。 40よりも高い値はさらに優れており、40よりも低い値はOK、または数値の低さ(または負)に応じて悪い場合もあります。

個人的には、スタートアップの成長とキャッシュバーンのトレードオフを捉えているので、私は40のルールの大ファンです。 成長率と現金消費:別の言い方をすれば、それは二つの最も重要なスタートアップ指標を使用して、簡単な式とターゲットを幹部や投資家を提示します。

だから、成長率と収益性/現金燃焼と収益ランレートが評価の最大の要因である場合、市場センチメントと呼ばれる変動する別の、より漠然とした 企業価値が17.3倍のbvpクラウドインデックスを今すぐ入手してください。 ワウザ、暑いですね!!!!!!!!!!! これは、公共のSaaS企業の場合、過去12ヶ月間の収益で割った企業価値(負債と手持ちの現金を差し引いた評価額)は17.3倍であると言います。 別の言い方をすれば、100万ドルの収益を持ち、負債や現金がない会社は、17億3000万ドルの価値があります。 これらの公共SaaS企業の平均成長率は35.5%です。 非常に印象的です。 5と10%の間のフリーキャッシュフローの割合を仮定してみましょうし、公共のSaaS企業は、平均して、コレクションとして40のルールの周りに右です。

今、私たちは40のルールで公共のSaaS企業が17倍の価値があることを知っています12月の認識収益(成長があるため、収益の実行率よりも低い数)。 35%の成長率を仮定して、大まかな企業価値を収益ランレートの倍数に計算するために、私たちは私たちの例に戻り、growth1.73億をdivided135百万で割った(growth100百万回1.35 35%の成長率を反映するために、これは通常成長が時間とともに遅くなるため正確ではありません)12.8の倍数を得るために行う。

公的市場平均権利が40のルールであり、公的市場平均収益ランレートが12.8の倍数であるため、市場センチメント数であることが使用できます。

単純なSaaS評価は、年間収益ランレートに市場センチメントの40倍のルールを掛けたものです。 例として、Rule10百万の収益ランレートSaaS会社は、40のルールでvalued128百万と評価され、民間企業である流動性の欠如のためのいくつかの割引は少なくなります。

長期的には、評価額が時間の経過とともにどのように変動したかに基づいて、市場のセンチメントは4-8の範囲でより多くなると考えています。 ここで市場のセンチメント値を選ぶと、10万ドルの収益ランレートSaaS会社は、40のルールで60万ドルで評価されます。 この例では、会社が年間60%成長し、マイナス20%のフリーキャッシュフローが40の40値のルールになると、これは以前のSaaS評価式に完全にヒットします。 前の方式では、現金を燃やす会社は過大評価され、会社の印刷の現金は過小評価された。

SaaS評価について考えるために40のルールを使用すると、成長と現金燃焼がビジネスの価値にどのように貢献するかをキャプチャし、強力ではありますが、