• Home
  • SaaS-Verdsettelser Som Regel av 40 Multiple

SaaS-Verdsettelser Som Regel av 40 Multiple

Tidligere har jeg hevdet at en rask Og skitten SaaS-verdsettelse var 10 ganger den årlige inntektsrenten ganger den etterfølgende tolv måneders vekstraten. Denne formelen er en god proxy for verdsettelse, men savner en stor egenskap: lønnsomhet.

Lønnsomhet, eller mangel på Det, er en stor faktor i å verdsette En SaaS-virksomhet, spesielt i en alder av en pandemi når private investorer er mer konservative.

Regelen på 40 er en metrisk som legger til den siste 12 måneders vekstraten til den siste 12 måneders lønnsomheten med en verdi på 40 som er god. En verdi høyere enn 40 er enda bedre, og en verdi lavere enn 40 ER OK, eller til og med dårlig, avhengig av hvor lavt (eller negativt) tallet.

Personlig er Jeg en stor fan av Regelen om 40 som den fanger avviket mellom vekst og kontantbrenning for oppstart. Sagt på en annen måte, presenterer den ledere og investorer med en enkel formel og mål ved hjelp av de to viktigste oppstartstallene: vekstraten og kontantforbruket.

Så, hvis vekst og lønnsomhet/kontanter brent kombinert med inntektsrente er de største driverne for verdsettelse, er det en annen, mer nebulous faktor som svinger kalt markedssentiment. Ta BVP Cloud Index som har en enterprise verdi til inntekter multiplum av 17.3 x akkurat nå. Wowza, SaaS er varmt! Dette sier at for de offentlige saas-selskapene er deres bedriftsverdi (verdsettelse mindre gjeld og kontanter på hånden) dividert med inntektene de siste tolv månedene 17,3 x. Sagt på en annen måte, et selskap med $100 millioner av etterfølgende tolv måneders inntekter og ingen gjeld eller kontanter ville være verdt $ 1.73 milliarder. Den gjennomsnittlige veksten for disse offentlige SaaS-selskapene er 35,5%. Veldig imponerende. La oss anta en gratis kontantstrømprosent mellom 5 og 10% , og offentlige SaaS-selskaper er i gjennomsnitt rett rundt Regelen om 40 som en samling.

nå vet vi at offentlige saas-selskaper ved Regelen om 40 er verdt 17x etterfølgende 12 måneders innregnet inntekt(et lavere antall enn inntektsrente fordi det er vekst). Forutsatt en vekstrate på 35%, for å beregne den grove bedriftsverdien til inntektsrente flere, går vi tilbake til vårt eksempel og gjør $1,73 milliarder dividert med $135 millioner ($100 millioner ganger 1,35 for å reflektere 35% vekstraten, som ikke er eksakt da veksten vanligvis bremser med tiden) for å få et flertall på 12,8.

med det offentlige markedsgjennomsnittet rett ved Regelen om 40, og det offentlige markedsgjennomsnittlige inntektsrenten på 12,8, kan vi bruke det som er vårt markedssentimentnummer.

en enkel saas-verdsettelse er den årlige omsetningskursen ganger Regelen om 40 tall ganger markedssentimentet. Som et eksempel, en $ 10 millioner inntekter run-rate SaaS selskap rett På Regelen om 40 ville bli verdsatt $128 millioner, mindre noen rabatt for mangel på likviditet å være et privat selskap.

Langsiktig tror jeg markedssentimentet vil være mer i 4-8-serien basert på hvordan verdsettelsene har svingt over tid. Velg en markedssentimentverdi her, si seks, og et $ 10 millioner omsetningskurs SaaS-selskap rett ved Regelen på 40 vil bli verdsatt til $60 millioner. Hvis i dette eksemplet selskapet vokser 60% per år og negativ 20% fri kontantstrøm som resulterer i En Regel på 40 verdi på 40, treffer dette vår tidligere saas verdsettelsesformel perfekt. I forrige formel, selskaper brenner kontanter ble overvurdert og selskapet utskrift kontanter ble undervurdert.

Å bruke Regelen på 40 til å tenke På saas-verdivurderinger fanger opp hvordan vekst og kontantforbrenning bidrar til verdien av virksomheten og er et enkelt, om enn kraftig verktøy.

Leave A Comment