• Home
  • evaluările SaaS ca regulă de 40 Multiple

evaluările SaaS ca regulă de 40 Multiple

în trecut am susținut că o evaluare rapidă și murdară SaaS a fost de 10 ori rata anuală de rulare a veniturilor ori rata de creștere de douăsprezece luni. Această formulă este un bun proxy pentru evaluare, dar ratează o caracteristică majoră: profitabilitatea.

profitabilitatea sau lipsa acesteia este un factor imens în evaluarea unei afaceri SaaS, mai ales în epoca unei pandemii, când investitorii privați sunt mai conservatori.

regula de 40 este o valoare care adaugă rata de creștere din ultimele 12 luni la rata de rentabilitate din ultimele 12 luni, cu o valoare de 40 fiind bună. O valoare mai mare decât 40 este chiar mai bine și o valoare mai mică decât 40 este OK, sau chiar rău în funcție de cât de scăzut (sau negativ) numărul.

personal, sunt un mare fan al regulii 40, deoarece surprinde compromisul dintre creștere și arderea numerarului pentru startup-uri. Altfel spus, prezintă directorilor și investitorilor o formulă și o țintă simplă folosind cele mai importante două valori de pornire: rata de creștere și consumul de numerar.

Deci, în cazul în care rata de creștere și profitabilitatea/numerar ars combinate cu rata de rulare venituri sunt cei mai mari factori de evaluare, există un alt factor, mai nebulos, care fluctuează numit sentimentul de piață. Luați indicele Cloud BVP, care are o valoare a întreprinderii pentru a obține venituri multiple de 17,3 X chiar acum. Wowza, SaaS este fierbinte! Acest lucru spune că pentru companiile publice SaaS, valoarea lor întreprindere (evaluare mai puțin datoria și numerar la îndemână) împărțit la veniturile lor în ultimele douăsprezece luni este 17.3 x. Altfel spus, o companie cu venituri de 100 de milioane de dolari și fără datorii sau numerar ar valora 1,73 miliarde de dolari. Rata medie de creștere pentru aceste companii publice SaaS este de 35,5%. Foarte impresionant. Să presupunem că un procent de flux de numerar liber între 5 și 10% și companiile publice SaaS, în medie, sunt chiar în jurul regulii de 40 ca o colecție.

acum, știm că companiile publice SaaS la regula de 40 sunt în valoare de 17x la final 12 luni recunoscut Venituri (un număr mai mic decât veniturile run-rata pentru că există o creștere). Presupunând o rată de creștere de 35%, pentru a calcula valoarea brută a întreprinderii la rata de rulare a veniturilor multiple, vom reveni la exemplul nostru și vom face 1,73 miliarde de dolari împărțiți la 135 de milioane de dolari (100 de milioane de dolari de 1,35 pentru a reflecta rata de creștere de 35%, ceea ce nu este exact, deoarece creșterea încetinește de obicei cu timpul) pentru a obține un multiplu de 12,8.

cu dreptul mediu de piață publică la regula de 40, iar venitul mediu de piață publică run-rate multiple de 12,8, putem folosi care sunt numărul nostru sentiment de piață.

o evaluare SaaS simplu este venitul anual run-rate ori regula de 40 de ori numărul sentimentul de piață. De exemplu, o companie SaaS cu venituri de 10 milioane de dolari, chiar la regula de 40, ar fi evaluată la 128 milioane de dolari, mai puțin o reducere pentru lipsa de lichiditate fiind o companie privată.

pe termen lung, cred că sentimentul pieței va fi mai mult în intervalul 4-8 în funcție de modul în care evaluările au fluctuat în timp. Alegeți o valoare a sentimentului de piață aici, să zicem șase, iar o companie SaaS cu o rată de venituri de 10 milioane de dolari, chiar la regula de 40, ar fi evaluată la 60 de milioane de dolari. Dacă în acest exemplu compania crește cu 60% pe an și fluxul de numerar gratuit negativ de 20%, rezultând o regulă de 40 valoare de 40, aceasta atinge perfect formula noastră anterioară de evaluare SaaS. În formula anterioară, companiile care ardeau numerar erau supraevaluate, iar numerarul tipografic al companiei era subevaluat.

utilizarea regulii 40 pentru a ne gândi la evaluările SaaS surprinde modul în care creșterea și arderea numerarului contribuie la valoarea afacerii și este un instrument simplu, deși puternic.

Leave A Comment